Fuente: El Economista
España está llevando la contraria a Europa con la electricidad. Mientras que en el resto del continente los precios caen o se estancan tras unos años en los que ha sido la mayor amenaza inflacionaria de la región, en España suben con contundencia. Según los últimos datos del IPC recogidos por el INE, de octubre, los precios de la electricidad en España han subido un 18,7% respecto al año pasado, mientras que en Alemania caen un 1,4% y en Francia un 13,8%. En todo el continente, un clima más suave que el año pasado, que fue especialmente caótico, está dando lugar a que los precios tomen esta dirección.
Esto no es solo un dato del INE; según los datos de Red Eléctrica de España, los precios del megavatio hora han pasado de unos 70 euros a 81 euros (precio medio del horario final), un cambio del 15% (que no cuenta algunos factores de inflación). Pero, ¿cómo se explica esta diferencia? La realidad es que los expertos detectan tres factores fundamentales que han permitido que se dé esta situación.
Por un lado, a diferencia de otros países, España ha retirado las exenciones fiscales a la energía que estaban vigentes en el contexto de la guerra de Ucrania, lo que afecta de forma clara al precio. Por otro lado, si bien los precios del mercado mayorista han sido mejores que los del año pasado, un primer cuatrimestre complicado (por un invierno fuerte) alteró las estadísticas. Por último, a medida que esta primera etapa se diluía y los precios en el mercado mayorista se despegaban, el apagón y el mayor uso de gas han disparado los sistemas de refuerzo del sistema a través de gas, algo que ha elevado los precios de forma clara.
Desde Creara Energy comentan en declaraciones a elEconomista.es que “el propio Gobierno está reconociendo que la subida del IPC de octubre, la más alta del año, se ha debido a un aumento del precio de la electricidad”. Según los consultores de compra de energía de la firma, esto se debe principalmente a que “el precio final al consumidor en 2025 incorporó de nuevo impuestos completos, elevando la comparación interanual”. Es decir, se acabaron las ayudas fiscales.
Durante 2022-2024, España aplicó medidas excepcionales para contener el precio de la luz, como la reducción del IVA. Muchas de estas ayudas expiraron a finales de 2024. Eurostat señala que en el primer semestre de 2025 España fue de los países que más vieron subir la luz respecto al año previo precisamente porque en 2024 operaban esas exenciones fiscales. Entre las medidas más relevantes destaca el IVA reducido sobre la electricidad, que pasó el 1 de enero de 2025 de estar en los tipos reducidos del 10% a escalar de golpe al 21%.
Por su parte, “mientras esto ocurría en España, en Europa, la normalización del mercado energético tras la crisis de 2022, el mantenimiento de ayudas fiscales y una mayor diversificación energética permitieron que países como Francia (–13,8%), Alemania (–1,4%) o Italia (–4,4%) vieran caer sus precios eléctricos”.
Más allá de esto, desde Creara avisan de dos factores que también han contribuido: “el aumento de costes de generación por mayor uso de gas tras el apagón y el menor uso renovable por una climatología adversa”. Empezando por lo último, según el más reciente informe de producción de energía eléctrica de Red Eléctrica de España, la generación renovable ha caído un 1,1% en el acumulado anual, un 8% en octubre y un 3,5% en el año móvil 2025/2024. La generación no renovable, por su parte, se ha disparado un 15% en octubre y un 9% en el acumulado anual.
Respecto al apagón y el sistema de refuerzo que ha traído un sobreprecio, han corrido ya ríos de tinta. En declaraciones a elEconomista.es, los expertos de DNV dicen que esta ha sido la clave y que se aprecia claramente en el mercado diario. “Mientras que se produce un aumento de unos 5 euros el megavatio hora en el mismo (un 9% más que el año pasado)”, las restricciones de PBF (Programa de Base de Funcionamiento) han generado “un aumento similar de otros 5 euros el megavatio hora, lo que supone un incremento del 82% respecto a 2024“. Este apartado representa las limitaciones o incidencias en la planificación de generación eléctrica y su impacto en el precio. Este se disparó desde el apagón por la necesidad de incluir ciclos combinados de gas y vapor para aportar estabilidad al sistema y entrar en el ‘modelo reforzado”.
“Por tanto, el aumento del coste mayorista se explica por una combinación de precios más altos en el mercado diario en los primeros meses y un incremento significativo en las restricciones PBF en el resto del año”, comenta DNV. Para la firma, “esto pone de relieve que la estabilización del sistema post-blackout es clave para la competitividad y la electrificación”. También señala como clave “la diferencia en factores fiscales”, pero la sitúan en otro plano.
En cualquier caso, hay que remarcar dos cosas. En primer lugar, estos precios españoles al alza de la electricidad suponen unos costes energéticos mucho más baratos que los precios centroeuropeos a la baja. No en vano, en España se pagan unos 21,7 céntimos por kilovatio hora frente a los 40 de Alemania, los 34,9 de Bélgica o los 25,2 de Francia.
En segundo lugar, la tendencia está cambiando en la recta final del año, al menos en el mercado mayorista y siempre con la comparativa de que en aquel entonces la electricidad subió en todo el continente por el invierno más frío de los últimos años y por un fenómeno meteorológico conocido como la calma oscura (Dunkelflaute) que desmoronó la producción eólica de la región. Desde DNV recuerdan que también hubo a comienzos de año “algo menos de hidráulica”. En el mercado diario, los precios en noviembre superan los 100 euros el megavatio hora frente a unas cifras de 60 euros o menos actuales.
Por lo tanto, en la recta final del año, los precios de la electricidad deberían ser algo más bajos. Esto ya se ve en la moderación de los datos adelantados del IPC que, a falta de que se conozcan los datos concretos, remarcan que la bajada de una décima en la inflación hasta el 3% se debe principalmente a esta bajada de los precios de la electricidad.
¿Qué pasará a partir de ahora?
En cualquier caso, más allá de las caídas temporales que pueda haber, los mercados de futuros atisban un “horizonte de precios altos comparados con el pasado, aunque siempre lejos del excepcional 2021”, sentencian desde DNV. Por su parte, Creara sí que apuesta por claras caídas. “Se prevé una reducción progresiva de la presión inflacionaria. A medida que se diluye el efecto base de las ayudas fiscales aplicadas en 2024 y se normaliza el uso intensivo del gas tras el apagón de abril, es probable que el crecimiento de los precios eléctricos se modere en los próximos meses. La comparación interanual dejará de estar distorsionada por los precios artificialmente bajos del año anterior. Por contra, se espera una subida del 4% de los peajes y cargos de cara al año próximo”. Además, ven la opción de que España siga los consejos de la UE y aplique un IVA reducido permanentemente, algo que aliviaría el coste final a los consumidores y la competitividad energética del país.